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国债营业流程

国债期货交割基本看法

国债期货合约：（以10年期为例）

10年期国债期货合约表
合约标的	面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义恒久国债	逐日价钱最大波动限制	上一生意日结算价的±2%
可交割国债	刊行限期不高于10年、合约到期月份首日剩余限期不低于6.5年的记账式附息国债	最低生意包管金	合约价值的2%
报价方法	百元净价报价	最后生意日	合约到期月份的第二个星期五
最小变换价位	0.005元	最后交割日	最后生意日后的第三个生意日
合约月份	最近的三个季月（3月、6月、9月、12月中的最近三个月循环）	交割方法	实物交割
生意时间	9:30 - 11:30，，，，，，，，13:00 - 15:15	生意代码	T
最后生意日生意时间	9:30 - 11:30	上市生意所	中国金融期货生意所

（图片泉源：中金所网站）

合约标的与可交割国债区别：

国债期货合约设计接纳了国际上通用的名义标准券看法，，，，，，，，所谓的“名义标准券”是指票面利率标准化、具有牢靠限期的设想券。。。。名义标准券设计的最大功效在于，，，，，，，，扩大可交割国债规模，，，，，，，，增强价钱的抗使用性，，，，，，，，减小交割时的逼仓危害；；；；；；；；

实物交割模式下，，，，，，，，若是期货合约的卖方没有在合约到期前平仓，，，，，，，，理论上需要用“名义标准券”去履约，，，，，，，，但现实中“名义标准券”并不保存，，，，，，，，因而生意所划定，，，，，，，，现实中保存的、知足一定限期要求的一篮子国债均可举行交割。。。。

可交割国债规模：

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关于转换因子：

要相识国债期货的交割，，，，，，，，首先要明确转换因子的看法，，，，，，，，国债期货实验一篮子可交割国债的多券种交割方法，，，，，，，，由于可交割债券的剩余限期、票面利率、付息频率、付息时间等各不相同，，，，，，，，各交割券价值会有一定区别，，，，，，，，交割时就要通过转换因子将可交割国债转换成名义标准券，，，，，，，，使所有可交割券在交割时的价值基内情当。。。。

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各合约的可交割国债和转换因子，，，，，，，，由生意所在合约上市生意前向市场宣布，，，，，，，，且转换因子在合约存续时代数值稳固

最自制可交割券（CTD券）：

由于收益率和剩余限期差别，，，，，，，，可交割国债的价钱也有差别。。。。纵然使用了转换因子举行折算，，，，，，，，种种可交割国债之间仍然保存细微差别。。。。一样平常情形下，，，，，，，，由于卖方拥有交割券选择权，，，，，，，，合约的卖方都会选择对他最有利，，，，，，，，通常也是交割本钱最低的债券举行交割，，，，，，，，对应的债券就是最自制可交割国债。。。。

国债交割前的准备事情

加入交割的客户应当在交割月份之前的二个生意日具有生意所审核通过的国债托管账户。。。。

国债托管账户申报

n 客户加入国债期货交割必需在国债托管机构拥有以自己身份开立的国债托管账户，，，，，，，，包括中央结算债券账户、中国结算上海分公司A股证券账户或中国结算深圳分公司A股证券账户。。。。

n 申报中央结算开立的国债托管账户的，，，，，，，，只能申报一个国债托管账户。。。。申报中国结算开立的国债托管账户的，，，，，，，，应当同时申报在中央结算上海分公司和深圳分公司开立的国债托管账户，，，，，，，，且只能划分申报一个国债托管账户；；；；；；；；

n 以中央结算的国债托管账户加入交割的，，，，，，，，应当凭证中央结算的有关划定预先向中央结算申请开通该账户的国债期货交割营业资格。。。。

申报资料

（一）客户国债托管账户申报表

（二）客户国债托管账户证实质料

（三）客户的有用身份证实质料

（四）生意所要求的其他质料

国债期货交割流程

总体交割流程：

配对原则：凭证同国债托管机构优先原则，，，，，，，，接纳最小配对数要领举行配对。。。。

交割模式：生意所在结算后发送配对效果，，，，，，，，凭证配对效果差别交割模式可以分为一样平常模式和券款搪塞（DVP）模式。。。。

DVP模式：是指生意双方均以中央结算公司开立的国债托管账户加入交割的，，，，，，，，可通过DVP 方法举行交割，，，，，，，，实现指定结算日生意双方债券和资金的同步交收。。。。

交割流程：

T日为配对日，，，，，，，，关于转动交割来说就是意向申报日，，，，，，，，关于集中交割来说就是最后生意日；；；；；；；；

交割在配对后的一连三个生意日内完成，，，，，，，，依次为第一、第二、第三交割日。。。。生意双方凭证交割通知单上的配对模式选择对应的流程操作。。。。

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注重事项：

n 自交割月份之前的二个生意日起至最后生意日之前一个生意日，，，，，，，，逐日收市后，，，，，，，，统一生意编码（统一期货公司开户的统一客户）的交割月份合约双向持仓对冲平仓，，，，，，，，平仓价钱为该合约前一生意日的结算价。。。。

n 最后生意日收市后，，，，，，，，统一客户号（差别期货公司处开户的统一客户）的双向持仓对冲平仓，，，，，，，，平仓价钱为该合约前一生意日的结算价，，，，，，，，统一客户号的净持仓进入交割。。。。

交割货款及相关用度

交割货款=交割数目×（交割结算价×转换因子+应计利息）×（合约面值/100 元）

n 交割结算价：

转动交割结算价为卖方交割申报当日的结算价；；；；；；；；

集中交割结算价为该合约最后生意日所有成交价钱凭证成交量的加权平均价。。。。

n 转换因子：可交割券和虚拟的名义标准券之间的转换比例，，，，，，，，在合约上市时宣布，，，，，，，，且合约存续时代数值稳固。。。。

n 应计利息：盘算要领同现券市场，，，，，，，，为上一付息日至第二交割日利息。。。。

交割用度：

用度种别	交割手续费	过户费	托管费
收费标准	5元/手	5元/百万面值	凭证转出国债面值金额的0.005%向买方收取转托管费，，，，，，，，单笔（单只）国债转托管费不低于10元，，，，，，，，不高于1万元。。。。

交割违约处置惩罚

违约类型	违约处置惩罚
单方违约	向生意所支付	向守约方支付
	接纳差额赔偿方法了却未平仓合约，，，，，，，，向生意所缴纳处分性违约金：2年期国债期货处分性违约金比例为0.5%，，，，，，，，5年期国债期货处分性违约金比例为0.8%，，，，，，，，10年期国债期货处分性违约金比例为1.0%。。。。	支付差额赔偿部分合约价值一定比例的赔偿金（2年期国债期货为0.5%，，，，，，，，5年期为0.8%，，，，，，，，10年期为1%）卖方：若基准国债价钱大于交割结算价与转换因子乘积的，，，，，，，，继续支付差额赔偿金：差额赔偿金=差额赔偿部分合约数目×（基准国债价钱-交割结算价×转换因子）×（合约面值/100元）买方：若交割结算价与转换因子乘积大于基准国债价钱的，，，，，，，，继续支付差额赔偿金：差额赔偿金＝差额赔偿部分合约数目× （交割结算价×转换因子－基准国债价钱）×（合约面值/100 元）
双方违约	双方划分向生意所支付处分性违约金：2年期国债期货处分性违约金比例为1.0%，，，，，，，，5年期国债期货处分性违约金比例为1.6%，，，，，，，，10年期国债期货处分性违约金比例为2.0%。。。。

交割重点注重事项提醒

种别	注重事项
卖方	■交割时应一连检查具有足够的待交割国债，，，，，，，，确保待交割国债属于合约可交割券规模、不保存质押等不可交割状态，，，，，，，，且数目足够；；；；；；；； ■明确DVP和一样平常交割模式下交券时点的差别，，，，，，，，其中：DVP模式下为T+2日；；；；；；；；一样平常模式下为T+1 日。。。。
买方	■交割时应一连检查具有足够的资金；；；；；；；； ■明确DVP和一样平常交割模式下资金准备的差别，，，，，，，，其中： 1) DVP模式下，，，，，，，，资金欠亨逾期货公司流转，，，，，，，，且交割持仓占用的包管金不可用作交割货款，，，，，，，，需另行准备全额交割货款；；；；；；；； 2) 一样平常模式下，，，，，，，，资金通逾期货公司流转，，，，，，，，且交割持仓占用的包管金可用作交割货款的一部分。。。。

生意所会未必期对规则举行调解，，，，，，，，请以生意所网站宣布为准

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